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國(guó)際貿(mào)易組織（WTO）6月22日發(fā)布《全球貿(mào)易數(shù)據(jù)與展望》報(bào)告顯示，2020年第一季度全球貨物貿(mào)易量同比下降3%，預(yù)計(jì)第二季度降幅約為18.5%。盡管二季度預(yù)測(cè)降幅仍是歷史性的，但得益于各國(guó)政府的迅速應(yīng)對(duì)，全年貿(mào)易表現(xiàn)有望避免此前預(yù)期的最壞情況。
（一）全球貿(mào)易預(yù)測(cè)
今年上半年，新冠肺炎摧毀了全球經(jīng)濟(jì)，世界貿(mào)易急劇下滑，但政府的迅速反應(yīng)幫助緩解了收縮。貿(mào)易額將在2020年急劇下降，但不太可能達(dá)到4月份預(yù)計(jì)的最壞情況。根據(jù)WTO數(shù)據(jù)，第一季度商品貿(mào)易額同比下降了3％，初步預(yù)計(jì)第二季度降幅約18.5%。
降幅為史上最大，但由于疫情的嚴(yán)重性和經(jīng)濟(jì)影響存在很大不確定性，實(shí)際可能更差。4月20日WTO的年度貿(mào)易預(yù)測(cè)曾提出兩種可能，2020年世界商品貿(mào)易量在樂觀預(yù)測(cè)下萎縮13％，悲觀預(yù)測(cè)下萎縮32％。按照目前的情況，下半年貿(mào)易只需要每季度增長(zhǎng)2.5％就可以達(dá)到樂觀預(yù)期。但展望2021年，第二波疫情、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)弱于預(yù)期、廣泛實(shí)施貿(mào)易限制等不利因素，都可能導(dǎo)致貿(mào)易增長(zhǎng)低于先前的預(yù)測(cè)。
（二）各國(guó)政策效果顯著
WTO總干事羅伯托?阿澤維多表示：各國(guó)政策對(duì)于緩和疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的持續(xù)沖擊至關(guān)重要，并將繼續(xù)在決定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度方面發(fā)揮重要作用。只有各國(guó)財(cái)政、貨幣和貿(mào)易政策朝同一個(gè)方向拉動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易才有望在2021年強(qiáng)勁反彈。
根據(jù)現(xiàn)有貿(mào)易數(shù)據(jù)，4月預(yù)測(cè)的悲觀情景不太可能出現(xiàn)。3月下旬，疫情防控得到加強(qiáng)，各國(guó)嚴(yán)格的社會(huì)疏遠(yuǎn)措施以及旅行運(yùn)輸限制在四月和五月完全生效，現(xiàn)在正逐步解除。這些變化反映在各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，顯示貿(mào)易可能在2020年第二季度觸底反彈。1月5日至4月18日，全球商業(yè)航班量下降了74％，此后至6月中旬則上升了58%。 與5月相比，6月的集裝箱港口吞吐量已部分恢復(fù)。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)在4月創(chuàng)紀(jì)錄下降之后也于5月開始復(fù)蘇。
展望2021年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期將對(duì)貿(mào)易增長(zhǎng)造成壓力。如圖1中的綠色虛線所示，這將使2021年的貿(mào)易增長(zhǎng)接近5％，遠(yuǎn)低于疫情前的軌跡。另一方面，如需迅速回到疫情前軌跡需要2021年的貿(mào)易增長(zhǎng)達(dá)20％，與4月份的樂觀預(yù)測(cè)相符。貨幣、財(cái)政和貿(mào)易政策的選擇將在決定復(fù)蘇速度方面發(fā)揮重要作用。
（三）此輪疫情中GDP萎縮對(duì)貿(mào)易影響較小
未來(lái)兩年全球經(jīng)濟(jì)前景仍然不確定，世界銀行、經(jīng)濟(jì)合作組織和貨幣基金組織發(fā)布了多輪GDP預(yù)測(cè)，都預(yù)測(cè)全球貿(mào)易和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值顯著下滑。但各預(yù)測(cè)都顯示，與2008-09年全球金融危機(jī)期間相比，此次GDP增速下降對(duì)貿(mào)易帶來(lái)的負(fù)面影響較小。
貿(mào)易對(duì)收入變化的反應(yīng)能力可以通過商品貿(mào)易額的增長(zhǎng)與市場(chǎng)匯率下的實(shí)際GDP增長(zhǎng)之比來(lái)衡量，也稱為貿(mào)易收入彈性。WTO對(duì)2020年的樂觀預(yù)測(cè)顯示彈性為5.3，與金融危機(jī)期間的彈性一致。如按世行預(yù)測(cè)GDP收縮5.2%，貿(mào)易下降13.4%，則彈性僅為2.6。較低的彈性意味著，盡管收入下降，但貿(mào)易還能更好地保持住。
（四）貿(mào)易收入彈性較小的原因
首先，此輪疫情危機(jī)中，財(cái)政和貨幣政策的推出速度更快，規(guī)模更大。由于相關(guān)政策剛剛實(shí)施，因此WTO的預(yù)測(cè)模型沒有包括政策因素。其次，對(duì)家庭的收入支持和疫情緩解的期望可能鼓勵(lì)了消費(fèi)者將消費(fèi)水平維持在高于預(yù)期的水平。最后，產(chǎn)出的大部分下降都集中在非貿(mào)易類的服務(wù)業(yè)，例如餐飲招待、個(gè)人服務(wù)和娛樂產(chǎn)業(yè)，它們的進(jìn)口密集度往往低于制造業(yè)。
（五）相關(guān)行業(yè)正在復(fù)蘇
在疫情初期，汽車等耐用消費(fèi)品的購(gòu)買量急劇下降，但最近幾周相關(guān)行業(yè)也顯示出反彈跡象。迄今為止，電子消費(fèi)品的銷售好于預(yù)期，這為國(guó)際貿(mào)易提供了支持。根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月中國(guó)以美元計(jì)價(jià)的自動(dòng)數(shù)據(jù)處理機(jī)（含計(jì)算機(jī)）出口同比增長(zhǎng)30％。表明居家工作促進(jìn)了對(duì)計(jì)算機(jī)和信息技術(shù)服務(wù)的強(qiáng)勁需求。汽車銷量也觸底反彈，中國(guó)汽車銷量在2月份同比下降79％之后，5月份增長(zhǎng)了5％。5月份西歐和美國(guó)的汽車銷量仍同比大幅下降，但降幅小于前一個(gè)月。耐用消費(fèi)品銷量增加可視為標(biāo)志性信號(hào)，表明隨著封鎖的解除和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)者信心得到了恢復(fù)。
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